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| 活塞杆价格弹性相对较高 |
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发布者：管理员 发布时间：2020/4/9 阅读：2245次 【字体：大 中 小】 |
近1个月以来，伴随着世界疫情不断延伸和原油价格大幅跌落，国内活塞杆价格也呈现了震荡跌落走势。到4月2日，螺纹钢主力合约RB2010收盘价格为3229元/吨，较3月初收盘价格3473元/吨跌落244元/吨。RB2005合约与RB2010合约的价差由1个月前的贴水51元/吨扩大到目前的升水144元/吨，价差扩大195元/吨。上述行情改变的首要原因为以下4点：一是技能修正接近尾声，反弹动能缺少；二是涨价去库存是一个伪命题；三是农民工复工带来废钢价格跌落，然后带动黑色系成本下沉；四是实际社会库存大于网站统计的库存。除了上述4个原因之外，国外疫情的超预期快速延伸、世界原油价格大幅下降以及全球股市的疯狂暴降明显也助推了国内钢市的这波跌落走势。
在行情跌落过程中，商场失望情绪会上升，然后影响对一些基本产业逻辑的理性分析与判别。比方有观念以为，钢材进入新一轮熊市，价格有望触及前一轮熊市低点；也有观念以为，此次疫情对经济产生的影响远超2008年的金融危机；等等。虽然当时无论是钢市、股市仍是全球经济都的确面对很大的不确定性，但笔者以为，过早下一些定性的定论不免有失偏颇。原因有4点：一是当时的经济压力首要来自疫情的影响，而疫情自身存在不知道性，基于不知道的定性预测是缺少科学性的；二是经济压力必定引起政府的强有力干预，包括减税、降费、促消费以及超预期的增加钱银流动性等措施，这些干预方针对经济的刺激效应会随着疫情的好转而加快闪现；三是一些较差的经济数据已经在股市和产品的价格中有必定程度的体现，如美国失业率增加、欧美制造业大幅跌落；四是具有“产品之王”称号的世界原油价格的跌落远远超出了供需基本面的逻辑范畴，愈加不具有可继续性。在此背景下，笔者以为虽然钢材商场存在必定的压力，但短期不宜过火追空。首要考虑3点：
钢铁职业经过供给侧结构性变革，职业的竞赛生态呈现明显好转，较难呈现恶性竞赛现象。一方面，供给侧结构性变革撤销了1亿多吨低端产能，而这些低端产能正是以其肯定低的成本优势继续打压钢材商场价格，然后形成职业“劣币驱赶良币”现象。如一般中频炉的出产成本较正常电炉出产成本低200元/吨左右，在商场对钢材质量缺少监管或者监管不严厉的情况下，残次贱价的“地条钢”产品很简单挤压其他合规工艺产品的商场空间。打击“地条钢”后，这样的情况很难再次发生。另一方面，钢企的强强联合与吞并重组有利于提高职业的集中度，促使职业加强自律，提高竞赛力。
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